经济参考报记者 陆宇安
随着人工智能产业快速发展，国产芯片需求持续攀升。近日，海光信息技术股份有限公司（简称“海光信息”，688041.SH）披露2026年第三季度报告，报告显示公司期内营收、净利润同比均实现两位数增长。《经济参考报》记者注意到，面对快速扩容的市场需求，海光信息进一步加大研发投入力度，并加大备货规模，未来有望持续受益于AI算力产业加快发展。
营收高速增长 “CPU+DCU”双线放量
公开资料显示，海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器（CPU）和海光深度计算协处理器（DCU）。
财报显示，海光信息前三季度实现营业收入149.55亿元，同比增长57.58%；实现归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%。其中，第三季度单季实现营收58.56亿元，同比增长45.46%；归母净利润10.48亿元，同比增长37.90%。对于业绩增长，公司解释称，受人工智能产业快速发展、国产化进程由政策驱动全面转向市场驱动等因素带动，国内高端芯片需求持续攀升。公司持续加大研发投入，围绕通用计算和人工智能计算市场，迭代优化产品性能，在高端芯片市场具有竞争优势，持续保持市场领先，实现了公司业绩持续增长。
拉长时间轴来看，海光信息的业绩持续向上突破。2020年，公司营收突破10亿元，2022年跨入50亿元行列，2023年至2025年，海光信息分别实现营收60.12亿元、91.62亿元和143.77亿元。半年报显示，2026年上半年，海光信息实现营收90.99亿元，同比增长66.52%；实现归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%。
在产品端，海光信息的产品覆盖通用计算与AI计算。CPU方面，海光CPU系列产品兼容X86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，软硬件生态丰富，在政务、金融、电信等对迁移成本敏感的行业具备优势。为适配AI Agent应用场景，海光CPU产品在核心数量、主频及内存带宽等方面持续迭代，可满足Agent类应用对高并发、低延迟、高吞吐算力负载的需求。DCU方面，公司已完成与DeepSeek、Qwen3、混元、智谱等400余款主流大模型的全面适配及优化，覆盖全球绝大多数非闭源大模型，可支持从十亿级端侧推理到千亿级模型训练的全场景需求。
此外，海光信息正加速完善AI软件栈。海光信息在8月的机构调研中表示，公司研发资源将重点投向新一代CPU、DCU芯片研发迭代、HSL互联协议（海光信息推出的开放、高带宽、低延迟的互联总线协议规范，可实现高效的数据交互和协同计算）升级、DTK软件栈（海光信息的开放软件平台，对标CUDA的软件栈，为开发者提供运行、编译、调试和性能分析等功能）优化、集群调度工具链、AI算子库开发等方向，在研发策略上兼顾单芯片性能提升与系统级效能优化，一方面持续推进芯片微架构迭代，另一方面高度重视多芯片互联、软硬件协同、大规模集群优化。
在行业层面，本轮国产算力景气更多来自互联网与行业客户在AI算力上的真实开支。根据咨询公司IDC数据，2026年上半年，中国数据中心AI加速器市场总出货200.8万颗，其中英伟达出货67.8万颗，份额约为34%；华为出货57.2万颗，份额约为28%；按出货量计，阿里平头哥、寒武纪、百度昆仑芯、海光信息AI加速器的市场份额分别为7%、5%、4%、3%。IDC追踪的11家国产厂商中有9家上半年实现出货量同比增长，国产加速卡的整体份额仍在继续提升。
研发投入持续加码 经营性现金流承压
在营收、净利润实现较快增长的同时，公司也正持续加大研发投入力度。财报显示，2026年前三季度，公司研发投入合计44.72亿元，同比增长52.39%，占营业收入的比例达29.90%；第三季度单季研发投入18.20亿元，同比增长48.68%，占当季营收的31.08%。
海光信息表示，基于长期发展战略，公司持续加大关键核心技术的研发投入以及前瞻技术的研究，研发人员规模快速扩充；同时，为吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，公司实施了限制性股票激励计划，导致股份支付金额同比增加较大；此外，新产品的快速迭代，使研发试验验证相关费用也同步增加。剔除股份支付影响后，公司前三季度归母净利润为35.86亿元，同比增长76.90%；扣非归母净利润为33.24亿元，同比增长76.57%。据披露数据测算，股份支付对前三季度归母净利润的影响约为7.39亿元。
在现金流方面，海光信息前三季度经营活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，而上年同期为净流入22.55亿元。对此，海光信息在报告中解释，为匹配市场销售规划、保障供货能力、抢抓市场机会，公司根据经营策略加大备货规模，原材料采购支出同比显著增加，导致经营活动现金流净额同比减少。
海光信息的备货力度在数据层面也有所印证。截至三季度末，公司存货达89.21亿元，2025年末为64.06亿元；预付款项58.85亿元，2025年末为28.85亿元；2026年前三季度，公司购买商品、接受劳务支付的现金为125.33亿元，上年同期为64.39亿元。截至三季度末，公司应收账款为60.26亿元，上年末为40.34亿元；合同负债由上年末的20.19亿元降至0.12亿元。
在此情况下，海光信息的负债规模有所上升。截至三季度末，公司短期借款为40.36亿元，长期借款为20.80亿元，上年末则分别为34.50亿元和5.00亿元。
业内人士分析认为，海光信息采用Fabless（无晶圆厂）模式，相关生产制造业务交由外部代工厂商完成。对于无自有工厂的设计公司而言，在AI需求起量、晶圆制造与封测产能紧张的背景下，提前备货是锁定产能的现实选择。
从长远发展来看，国海证券研报认为，海光信息明确“双芯战略”，以“海光DCU+海光CPU”为核心支撑，向上搭建AI工程化开发与服务平台。海光DCU服务国家智算中心、互联网等客户，海光AI集群解决方案在AI应用存储性能加速、液冷超节点系统设计、GPU框架开发方面优势领先。未来随着HSL总线产品的正式落地，海光CPU在国内AI算力市场的影响力有望加速提升。国产高端芯片市场需求持续攀升，公司在国产CPU和GPU双赛道均占据领军地位，有望受益于AI算力产业加快发展。
（实习生孙恺禾对本文亦有贡献）
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