浙江配资网平台机构认为A股四季度有望迎来反弹行情

专题：机构建议持股过节 A股四季度有望迎来反弹行情

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　　9月22日，A股市场冲高回落，盘中深证成指一度涨逾1%，创业板指、科创综指均一度涨逾2%。AI应用相关板块表现活跃，整个A股市场超2300只股票上涨，逾60只股票涨停。市场成交额为2.15万亿元，较前一交易日增加超1000亿元。资金面上，当日资金情绪谨慎，沪深两市主力资金净流出超110亿元；截至9月21日，9月以来A股融资余额减少超120亿元。

　　“双节”假期将至，持股还是持币的问题摆在投资者面前。分析人士认为，当下建议持股过节，但需控制仓位，当前市场下行风险有限，离场踏空风险大于在场的利空风险。预计市场短期大概率仍以震荡筑底为主，四季度有望迎来反弹行情。

　　● 本报记者吴玉华

　　A股市场冲高回落

　　9月22日，A股市场冲高回落。截至收盘，上证指数、创业板指、科创综指分别上涨0.06%、0.01%、0.30%，深证成指、北证50指数分别下跌0.05%、1.07%，上证指数报收3952.13点，创业板指报收3399.93点。盘中深证成指一度涨逾1%，创业板指、科创综指均一度涨逾2%。

　　个股方面，整个A股市场上涨股票数为2374只，64只股票涨停，3030只股票下跌，5只股票跌停。市场成交放量，当日A股市场成交额为2.15万亿元，较前一个交易日增加1055亿元。值得注意的是，在9月7日至17日，A股成交额连续9个交易日低于2万亿元，而从9月18日以来，A股成交额已连续3个交易日超2万亿元。

　　从盘面上看，AI办公、虚拟人、网络安全等板块活跃，六氟化钨、航运、超硬材料等板块调整。申万一级行业中，传媒、计算机、家用电器行业领涨，涨幅分别为1.79%、1.41%、1.24%，煤炭、综合行业也均涨逾1%；交通运输、钢铁、建筑材料行业跌幅居前，分别下跌1.17%、0.95%、0.92%。

　　从个股对指数的贡献度情况来看，科技成长股对深证成指、创业板指有一定负贡献。从对深证成指贡献度来看，中际旭创、思源电气、长川科技（维权）对深证成指负贡献点数居前，合计为-18.3点；从对创业板指贡献度来看，中际旭创、长川科技、胜宏科技对创业板指负贡献点数居前，合计为-10.99点。

　　在领涨的传媒板块中，智度股份（维权）、新华文轩、引力传媒、内蒙新华等多股涨停，值得买涨逾9%，百纳千成涨逾8%，龙版传媒（维权）、蓝色光标等涨逾6%。计算机板块中，旋极信息、延华智能、南威软件（维权）、新炬网络等涨停，联合光电、宏景科技等涨逾8%。

　　对于市场冲高回落的原因，恒生前海基金基金经理龙江伟认为，当日A股三大指数冲高回落、涨跌互现。中秋节和国庆节即将来临，节前效应显现，市场情绪开始谨慎，资金逢高获利了结的意愿逐渐增强。

　　资金情绪谨慎

　　“双节”假期将至，持股还是持币的问题摆在投资者面前。选择持股，可以选择继续持仓或者加仓，而选择持币则可以选择在节前剩余的交易日中进行减仓。从资金层面来看，截至9月21日，9月以来融资客出现一定减仓，累计净卖出超120亿元。9月22日，沪深两市主力资金净流出超110亿元，结束此前连续2个交易日的净流入，资金情绪有所回落。

　　Wind数据显示，截至9月21日，A股融资余额报26229.62亿元，9月以来净卖出125.29亿元。具体来看，9月以来的15个交易日中，有7个交易日出现净买入，8个交易日出现净卖出。

　　行业层面，9月以来申万一级31个行业中有16个行业出现融资余额增加，通信、机械设备、建筑材料行业融资余额增加金额居前，分别为21.90亿元、19.63亿元、18.15亿元。在出现融资余额减少的15个行业中，医药生物、有色金属、非银金融行业融资余额减少金额居前，分别为40.14亿元、37.06亿元、26.38亿元。

　　个股方面，9月以来宁德时代、燧原科技-U、中国巨石、飞龙股份、沐曦股份-U融资净买入金额居前，分别为13.64亿元、8.83亿元、8.76亿元、7.78亿元、7.40亿元。长鑫科技、中国船舶、蓝思科技、澜起科技、京东方A融资净卖出金额居前，分别为22.52亿元、11.89亿元、10.88亿元、10.52亿元、9.35亿元。

　　从主力资金流向上看，沪深两市主力资金净流出114.14亿元，沪深300板块主力资金净流出12.82亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2183只，出现主力资金净流出的股票数为3026只。

　　行业方面，申万一级行业中仅有6个行业获得主力资金净流入，传媒行业主力资金净流入金额最多，为26.09亿元；计算机、煤炭、交通运输行业主力资金分别净流入23.15亿元、1.16亿元、0.88亿元。通信、医药生物、机械设备行业主力资金净流出金额居前，分别为32.74亿元、24.14亿元、22.58亿元。

　　沪深两市共有72只股票主力资金净流入超1亿元，蓝色光标、中国长城、通富微电、宏和科技、宏景科技主力资金净流入金额居前，分别为10.66亿元、10.37亿元、8.25亿元、8.04亿元、7.58亿元；105只股票主力资金净流出超1亿元，中材科技、中际旭创、华天科技、天孚通信、罗博特科主力资金净流出金额居前，分别为10.74亿元、9.26亿元、8.08亿元、7.26亿元、5.90亿元。

　　圆融私募基金权益部研究总监潘辛毅表示，当前市场仍处于震荡轮动阶段，尚无清晰主线，交易能力强的投资者可以考虑小市值题材投机；而对于更多的投资者而言，可锚定业绩景气度较高的行业及核心标的，保持耐心，度过当前的震荡阶段可能是更佳选择。

　　机构建议持股过节

　　在资金情绪谨慎之时，对于持股还是持币，多数机构认为应持股过节。

　　从历史数据来看，A股市场在国庆节后上涨的概率较大。自2016年至2025年，近10年上证指数在国庆节之后的5个交易日上涨概率达60%，分别在2016年、2017年、2019年、2020年、2022年和2025年国庆节后5个交易日上涨。

　　“当下建议持股过节，但需控制仓位。”飞旋兄弟投资总经理陈旋表示，当前市场下行风险有限，离场踏空风险大于在场的利空风险。历史数据显示，国庆节后5个交易日上证指数上涨概率较高，节后修复特征突出。另外，市场看多情绪浓，所以建议持股过节。A股有望逐步走出修复行情，上证指数有望在节前突破并站稳4000点。

　　财通证券策略首席分析师徐近峰表示，结合国庆日历效应，当前市场下行风险有限，国庆期间持股过节或更合算。

　　对于A股市场，龙江伟认为，市场逐步进入三季报业绩窗口期，资金开始提前博弈业绩预期，板块分化加大，题材轮动加速，市场或延续震荡与轮动行情。短期来看，上证指数在3900点附近企稳反弹，科技成长板块在政策催化与产业景气共振下表现突出，市场焦点仍在AI算力、半导体、光通信等景气方向与低估值板块之间的再平衡。同时，海外流动性预期变化仍将是重要外部扰动因素。中长期来看，国内经济修复预期仍在，指数下方具备一定支撑，上行空间仍需成交持续配合。

　　“市场有望延续当前的回升态势。”光大证券首席策略分析师张宇生表示，当前国内稳增长政策持续积极发力，多领域政策红利逐步释放，市场风险偏好有望得到持续修复。整体来看，在内外部多重积极因素的共振作用下，市场或将延续回升势头，逐步走出修复行情。

　　中银证券首席策略分析师王君认为，短期来看，十一前夕，资金观望情绪较重，预计市场短期大概率仍以震荡筑底为主，四季度有望迎来反弹行情。

　　对于市场配置，张宇生建议，关注三条均衡配置方向：方向一，硬科技赛道，聚焦半导体、AI、高端制造等具有核心技术壁垒的领域，这些板块具备较强的成长确定性与估值弹性；方向二，政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖消费链、地产链、基建链以及各类细分领域。方向三，自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激，能够在市场震荡中提供一定的超额收益。

　　龙江伟表示，短期可适当关注政策催化明确、产业景气度较高的半导体、光通信、AI算力等科技成长方向，同时逢低关注高股息防御板块，A股市场整体将继续呈现结构性轮动特征。

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