来源：国际金融报
2026年下半年，A股上市银行再度迎来股东和高管的增持窗口期。
《国际金融报》记者注意到，瑞丰银行、常熟银行、沪农商行等超5家机构近期发布增持计划或披露增持进展。从地方国资大股东的大手笔加仓到银行管理层的集体出手，“真金白银”的买入动作引发市场广泛关注，高管“组团”增持动作频现。
受访专家指出，当前城农商行普遍估值偏低，外部投资者持观望态度，资本补充渠道受限。银行高管用“真金白银”增持，将向市场传递信心，稳定股价、修复估值，为后续定增、配股等补充工具。
高管和大股东密集增持
9月14日，瑞丰银行发布公告，宣布了该行年内第二轮高管增持股份的实施结果。8月1日至9月14日期间，瑞丰银行两位副行长黄斐、盛丽丹通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持该行16万股A股股份，累计增持金额81.60万元。
梳理上市银行公告可见，7月以来至少已有瑞丰银行、沪农商行等6家上市银行先后发布增持计划或进展公告。增持主体既覆盖银行董事、高管等核心管理团队，也包括地方国资股东、控股股东等。
从增持规模来看，大股东的手笔尤为可观。8月11日，浙商银行披露一则公告称，股东浙江省海港投资运营集团有限公司自3月9日至8月10日期间累计增持该行2.71亿股，权益变动触及1%刻度。南京银行在7月20日发文称，收到该行大股东江苏交通控股有限公司1.23亿股的增持，增持后该股东持股比例进一步提升至15%。
值得关注的是，高管组团增持已成为当下的常规操作，除了横向覆盖核心高层，部分机构还纵向延伸至中层管理人员。
8月28日，沪农商行发布高管自愿增持计划称，自公告之日起6个月内，该行6位高管及其他管理人员计划通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式，以自有资金共计不低于人民币300万元自愿增持公司A股股份。稍早前的8月5日，兰州银行也宣布迎来一轮董事、高管不低于人民币600万元的增持。增持主体涉及该行董事长、董事、行长、首席合规官等高层，也包括相关中层管理人员。
“这类银行估值处于历史低位，配置价值凸显，随着监管推动上市公司加强市值管理的动作持续，管理层增持行动也能够充分契合这种监管导向，银行自身的经营基本面也为增持提供了重要支撑。”素喜智研高级研究员苏筱芮表示。
“身处经营一线的管理层，对银行真实经营状况最为了解，增持是基于基本面的认可。而且相较于个别高管增持，集体增持诚意更足，说明内部管理层普遍对企业长期发展充满信心。打破市场对一些上市公司高层‘象征性增持’的质疑。”冠苕咨询创始人周毅钦指出，此举将一定程度上提振中小投资者信心，吸引中长期资金布局。
关联市值管理与资本补充
当前，银行股整体呈现高股息、低估值的特点，高管增持的意义与市值管理紧密挂钩，也进一步关系着中小银行普遍面临的资本补充压力。
公开信息显示，在9月15日召开的2026年半年度业绩说明会上，瑞丰银行董事长吴智晖回应高管增持计划称，核心管理层自愿增持是基于对该行内在价值的认可、对未来战略规划及发展前景的信心，相信该行股票的长期投资价值。对于上半年引入长城人寿作为前十大股东的情况，吴智晖表示，一方面是长城人寿对该行长期投资价值的认可，另一方面引入长期资本、耐心资本也有利于优化瑞丰银行股权结构。
在互动平台上，市值管理也成为投资者提问的高频话题。瑞丰银行此前在回复上证e互动投资者提问时表示，该行将持续推进年初制定的《估值提升计划暨“提质增效重回报”行动方案》，不断提升公司投资价值。
在行业层面，市值管理已成为银行的重要工作抓手。北京银行行长戴炜在9月3日举行的半年度业绩说明会上透露，该行已制定市值管理工作方案，成立由董事长牵头的市值管理领导小组和由行长牵头的执行小组。兰州银行也在9月4日披露，该行已制定《市值管理办法》《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》及《估值提升计划》。
“当前，城农商行普遍估值偏低，外部投资者持观望态度，资本补充渠道受限。高管用‘真金白银’增持，最直接的作用就是向市场传递信心，稳定股价、修复估值，为后续定增、配股等补充工具。如果股价一直趴在低位，即便有资本补充需求，也很难找到愿意入场的投资者。”浙江大学国际联合商学院（ZIBS）助理教授邵辉表示。
邵辉指出，市值管理关乎银行生存发展，高管增持则是市值管理的重要抓手。虽然增持规模不一定会很大，但象征意义大于资金意义，它能在投资者心里建立一个“管理层与股东利益绑定”的信任锚点。二者配合好了，就能形成资本补充与经营改善的良性循环。
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责任编辑：张文
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